AI 认为泡泡玛特没有护城河，段永平却非常看好，我该听谁的？

泡泡玛特此前发布2026年半年报。上半年，泡泡玛特营收171.7亿元，同比增长23.8%。归母净利润50.4亿元，同比增长10.1%。财报发布当天，股价收报153.7港元，较历史高点337港元已缩水超过五成——相当于跌掉了一个泡泡玛特。 市场的恐慌不无理由。LABUBU所在的THE MONSTERS家族上半年营收44.54亿元，同比下降7.5%，收入占比从34.7%骤降至26.0%。这是LABUBU登顶超级IP以来，首次出现收入同比下滑。而在业绩会上，泡泡玛特创始人王宁坦承：“今年大概率完不成年初既定的30%增长目标。” 虽然业绩增长降速，泡泡玛特却对公司的长期发展越来越有信心。年中业绩发布会当晚，公司同步抛出未来6个月内不低于20亿元、不高于50亿元的股份回购计划，这也是泡泡玛特历史上首次在业绩会上公布如此大规模的回购。 知名投资人段永平也看好泡泡玛特。作为泡泡玛特的第二大股东，8月20日晚，在某投资平台上，当被问到对泡泡玛特半年报怎么看、海外营收Q2表现是否太差时，段永平表示：“作为股东，我其实觉得蛮好的。”他甚至为力挺泡泡玛特，与网友展开了有来有往的热烈互动。 但是我和AI聊了半天，觉得泡泡玛特没有很强的护城河。泡泡玛特股价较高点腰斩，段永平依然看好 _ 东方财富网

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